这篇文章给大家聊聊关于三元股份为什么不涨，以及什么是三元经济对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站哦。
我要提问***什么是三元经济
三元股份将自建牧场资产注入考虑整体上市
北九月的金秋如此恬静与美丽，但是三聚氰胺奶粉事件却使这份恬静荡然无存。合格奶粉厂家与不合格奶粉厂家都在此次事件中积极的做着危机公关。
2008年9月20日上午10点，北三元股份有限公司在北郊的三元绿荷第一牧场，举办了一场“质量立市，诚信为本，三元在”的新闻发布会。
此次发布会受到三元高层的高度重视。三元食品股份有限公司总经理钮立平先生等参加了此次发布会，并接收了记者的现场提问。
三聚氰胺事件对三元有影响吗?
三聚氰胺事件不仅给涉及这起事件的企业带来了巨大的击，同时给未涉及这起事件的企业也带来了或多或少，正面和负面的影响，甚至是给国产奶制品行业带来的翻天覆地的影响。在三元的新闻发布会上，记者已经能够感觉到奶制品企业的领导对此次事件对企业和行业所带来的的正负面效应的高度关注了。
当质检总局公布完含有三聚氰胺的名单后，伊利股份（600887）被列其中，接下来连续了两个跌停板;而三元牛奶没有含有三聚氰胺，已经连续三个涨停板。记者走访了几家大型的超市，被涉及含有三聚氰胺的奶制品已经全部下架，像伊利这样的奶产品，虽然在架的都是合格产品但是仍然出现了滞销的状态。与此相反，三元牛奶在各大超市已经出现抢购，并脱销的状态，记者询问了一家超市超市促销员，还有没有三元的酸奶，该促销员说，三元酸奶早卖完了。
此次三聚氰胺事件被暴露后，好多消费者已经对牛奶制品敬而远之，转而选择豆浆机，自己压榨豆浆。对于是国产奶粉而言，更是无人敢问津，以前国产奶粉的市场占有率是30％，而现在这个比例会迅速下降，国外奶粉乘此机会抢占了大部分的市场。
不过，虽然三元牛奶目前在市场上的表现很好，但是三元食品股份有限公司总经理钮立平却表示了另外一种担忧，他说，皮之不存毛将焉附，三聚氰胺事件不仅会影响到被涉及到的企业，同样也会影响到没有涉及三聚氰胺的同类企业，以及整个乳品行业。他在会上表示了此次三聚氰胺事件对整个行业的颠覆作用的担忧。
在参观三元绿荷第一牧场时，记者还向绿荷公关宣传部长询问了一个消费者特别关心的问题，即，添加三聚氰胺是否是行业的潜规则?三元是否此前知道其他厂家添加三聚氰胺这个添加剂?三元是否刻意回避添加三聚氰胺，以求在此次事件中战胜其他的奶制品对手?
三元绿荷第一牧场的宣传部长张九迎女士告诉记者，添加三聚氰胺并不是行业潜规则，被查的国产奶粉有87家还是合格的，只有22家是不合格的。合格的比例还是占到大多数，所以这并不是行业的潜规则。至于在奶粉里添加三聚氰胺，我们以前连三聚氰胺这个东西是什么都不知道，所以更谈不上是刻意回避添加了。
三元集团经营多元化
由于没有涉及三聚氰胺事件，增加了消费者对三元产品的信心，这也会促使三元有一个更大的发展。下一步三元将会如何发展?记者向三元相关人士听到一些消息。
三元股份主营奶制品加工这一块。而三元股份的实际控制人三元集团的经营确实多元化的。三元集团由北是国营农场管理局演化过来，郊的国营农场都是三元集团的直属企业。三元集团现拥有总资产100亿元，员工近2万人，辖13个农场、20家专业公司、22家中外合资合作企业、4家境外公司。
三元集团除了奶制品的生产和销售以外，还有与奶制品完全不相干的一些产业，而这些产业许多是不为人知的，但是其实这些产业三元也做的很大，很强。比如说，北金星鸭业中心，这是北三元集团有限责任公司的全资子公司，而正宗的北鸭正是出产于该公司。目前全聚德（002186）的所有旗舰店的烤鸭所用的鸭子都是金星鸭业中心提供的。并且高端的烤鸭鸭胚市场已经全让金星鸭业中心垄断了，在奥运会期间，金星鸭业中心成为北鸭的专门供应商。
去年，金星鸭业中心生产商品北填鸭670万只，出售父母代种鸭45万只，在年销售商品北填鸭一千五六百万只的北市场，形成了三分天下有其一的局面。金星鸭业中心目前还有一个宏伟的目标，到2010年底，完成年收入从亿元到十亿元的跨越。销售收入从两亿元扩大到10亿元，利润从800万元上升到5000万元。
像鸭业这样的产业，三元还拥有很多。比如三元出租车公司，以及三元的宾馆业，如北圆山大酒店，北三元香山商务会馆等等。
正在考虑资产整体上市
但是记者发现一个有趣的问题，三元集团的各个产业发展的如此好，但是三元股份的每股盈利却不是很好，2008年中期三元股份的每股盈利是0.02元。上市后的几年时间一直是亏损的，直到2007年才扭亏为盈。三元集团是否会将集团一些优质的资产注入到三元股份当中谋求三元更大的发展呢?
三元集团有限责任公司公关宣传部付鹏部长告诉记者，集团也在考虑这个事情，设想是把绿荷这样的牧场和金星鸭业中心这样零星的资产包装入到新成立的一个三元科技公司，然后等待合适的上市时机。
那么，为何三元股份盈利这么差?这是否跟没有添加三聚氰胺有关?为何三元集团如此好的优质资产当时没有上市呢?
对于上述疑问，三元集团有限责任公司公关宣传部部长付鹏向记者透露到，盈利比其他的奶制品厂家低是因为，我们的这种严格管理方式比其他的企业人工成本高两倍，自然管理费用也高很多，但是我们追求低盈利，高品质。
而三元集团的好的优质资产为什么没有上市时，付鹏部长告诉记者，因为农业的自然风险特别高，一旦有疫情，那么损失就是很大，为了保障投资者的利益，所以牧场和鸭场当时没有上市。
我国牛奶消费为什么比白酒低
A股上演“喝酒”行情
近日，多家白酒企业递交了今年一季度成绩单。4月27日晚间，同时发布一季报的白酒行业“双雄”——茅台、五粮液（221.00，+0.58%）业绩令人惊喜。数据显示，今年一季度，茅台实现营收244.05亿元，同比增长12.76%，实现净利润130.94亿元，同比增长16.69%；五粮液实现营收202.38亿元，同比增长15.05%，实现净利润77.04亿元，同比增长18.98%。
△资料图图片来自CNSPHOTO
另一家令人惊喜的酒企则是清香型白酒代表山西汾酒。数据显示，今年一季度，山西汾酒实现营收41.4亿元，同比增长1.71%，实现净利润12.25亿元，同比增长39.36%，是目前公布财报的白酒企业中，业绩增幅最大的。
受此影响，4月28日，A股上演“喝酒”行情。据了解，4月28日当天，A股17家白酒上市公司中，有15家出现股价上涨，山西汾酒甚至出现“涨停”。此外，泸州老窖涨幅为5.57%、五粮液涨幅为4.75%、水井坊涨幅为4.68%，舍得酒业涨幅为4.39%。而股价出现下挫的只有顺鑫农业和伊力特。
对此，白酒行业专家刘晓威对中国商报记者表示，股市上演“喝酒”行情有两个原因，一是快消品板块与消费者的生活紧密度较高，成为投资的避风港；二是相对其他行业而言，市场预期白酒行业受疫情影响较小。
乳企一季报惨淡
相比之下，乳企的一季报就惨淡很多。4月28日晚间，刚上市不久的乳业“新贵”——新乳业（17.61，-0.96%）发布了今年一季报。数据显示，今年一季度，新乳业实现营收10.55亿元，同比下滑13.66%，实现净亏损2644.2万元，同比下滑216.79%。同时公布财报还有三元股份，数据显示，今年一季度，三元股份实现营收15.18亿元，同比下滑21.9%，实现净亏损1.19亿元，同比下滑325%。
实际上，此前已经有多家乳企公布了今年一季度业绩预告，大多处于亏损状态。其中，广东燕塘乳业（25.44，+2.17%）股份有限公司（以下简称燕塘乳业）实现净利润76.57万-98.45万元，同比下滑91%-93%；皇氏集团股份有限公司（以下简称皇氏集团）也在业绩预告中表示，受疫情影响导致的订单需求锐减，预计公司一季度亏损4250万-5000万元，而去年同期盈利为1056.18万元；兰州庄园牧场股份有限公司（以下简称庄园牧业）也在今年一季度业绩预告中表示，公司预计亏损914.67万-1237.5万元，而去年同期盈利为1848.31万元。
△资料图图片来自CNSPHOTO
4月28日当天，在白酒股涨幅一片，海天味业、中炬高新等酱油股涨势较好，零食代表良品铺子涨停的背景下，乳业板块并不给力。其中，新乳业下跌6.35%、庄园牧场下跌3.7%、三元股份下跌2.46%、燕塘乳业下跌1.16%、皇氏集团下跌4.88%、科迪乳业下跌5.9%。
“喝酒”还是“喝奶”
对于一众乳企的惨淡业绩，众多网友表示“看不懂”，并纷纷评论：疫情来了，奶可以不喝，酒必须喝。
博盖&容纳咨询创始合伙人高剑锋对中国商报记者表示，通常理解，必需消费品受疫情影响较小，可选消费品受疫情影响较大。但高端白酒比较特殊，已经脱离了消费属性，具有投资属性，是确定性最强的消费品细分领域，其次分别是酱油醋、速冻食品、休闲食品、乳业。乳业作为确定性较低的领域受疫情影响很大。
实际上，国民的喝奶习惯尚未养成，乳制品目前还远未成为生活的必需品。据悉，目前国内人均乳制品消费量仅为世界平均水平的1/3、奶业发展中国家的1/2、奶业发达国家的1/7。在不久前，伊利、蒙牛等乳业龙头企业还曾上演促销大戏，乳业专家宋亮对中国商报记者介绍，多数乳企会在春节期间大量备货，而突如其来的疫情导致春节期间牛奶消费大减，目前乳企都在加紧去库存。
对于疫情对这两个行业的影响，香颂资本董事沈萌也对中国商报记者坦言，疫情对乳业的影响要大于白酒，因为白酒消费可以滞后几个月，但是乳制品的期限较短，销售不佳就必须打折促销，否则只能被销毁。
不过，最近在解答国外留学生如何预防新冠肺炎的问题时，上海市新冠肺炎临床救治专家组组长、复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏教授鼓励多喝牛奶。这对于逆境中的乳企应该是亮起了一盏“明灯”。
浅谈伊利股份的投资价值(一)
浅谈伊利股份的投资价值（一）一、公司简介
伊利股份（代码600887），目前市值2494.48亿，股本60.83亿，估值为28.46倍PE。每股分红0.82元，股息率为2.0%。伊利股份最早始于1956年，经过60多年发展，目前已成为中国规模最大、生产线最全的乳品企业，也是亚洲第一乳品企业。公司主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售，旗下拥有液体乳、奶粉、酸奶、冷冻饮品等产品系列。
从营收来看，公司近十年各主营业务收入均保持了一定的增速，其中液体乳的增速优于其他品类。液体乳的营收占比不断提高，2010-2019年液体乳占营收比例从70.74%提升到81.75%。因此，可以看出液体乳是伊利股份的基本盘。
公司股权结构相对分散，高管持股比例较大，无实际控制人。公司实行了股权激励计划，充分调动管理团队的积极性，有效地将公司利益、股东利益结合在一起，激发管理团队更好地关注公司持续、稳健、快速发展。
二、行业分析
1.行业空间分析
经查阅资料，我国乳制品行业规模远未触及天花板，行业仍有较大空间。在2015-2019年，乳制品行业的复合增长率为4.56%，2019年乳制品市场零售总额突破4000亿。根据欧睿预测，未来5年我国乳制品市场仍然将稳健发展，至2024年乳制品市场零售总额或将突破5500亿元，有25%以上的增长空间。
与发达国家相比，我国乳制品人均消费量也有较大增长空间。2018年，我国牛奶消费总量为2490.08万吨，人均消费量为17.44千克；而同期美国的消费总量为2801.96万吨，人均消费量为84.85千克，相比之下我们有4.87倍的增长空间。就算与我们饮食习惯相近的日本相比，同期日本消费总量为491.7万吨，人均消费量为38.56千克，也有2.22倍增长空间。
同时，我国幅员辽阔，人们的饮食习惯有很大不同。我国三四线城市和农村地区相比一线二线城市，消费者对牛奶的饮用量和食用频率也有较大的提升空间。目前一线城市人均液体乳消费量为31千克，二线城市人均液体乳消费量为23千克，但是三四线城市人均液体乳消费量为16千克，农村地区人均液体乳消费量为7千克。
因此，我国乳制品行业的发展远没达到天花板，随着消费升级、人们收入水平的提高以及消费习惯的逐渐培养，我国乳制品行业有望继续增长，未来增长空间较大。
2.波特五力分析
（1）上游供应商分析
我国乳制品的上游供应商主要为奶牛养殖企业。而养殖户与企业之间的连接机制存在很多缺陷，同时在产品的质量上，生鲜乳提供者面临乳制品企业严格的检测标准，因此上游供应商在讨价还价方面处于劣势地位。同时，为了保证奶源，大型乳制品企业已经建立自己的奶牛基地，从而达到规模经济效应，奶源问题逐步得到解决。
据资料显示，近年来，我国奶牛存栏量不断下滑，2019年，我国奶牛存栏数将跌破1000万头。但是，牛奶产量并未受此影响，2019年我国牛奶产量仍然实现了一定幅度的增长，产量达3201万吨，同比增长4.1%。然而，在物价上涨的环境下，牛奶市场在恶性竞争中利润在直线下降，上游供应商逐渐失去议价优势。
（2）下游购买者分析
乳制品的最终购买者是我们大众消费者。近年来，我国居民收入和支出不断上升，在乳制品市场拥有较强的消费能力。随着近些年食品安全问题受到社会的广泛关注，乳制品的品牌也不胜枚举，包括国产品牌、外资进口产品，在一定程度上为消费者提供大量的选择，降低了消费者的转换成本。因此，购买者面对各种品牌的牛奶，会更加理性，会具有较强的议价能力。
目前乳制品中的前几大品牌，其实具有的是知名度而非品牌度。同样是3.2g/100mL的牛奶，消费者不一定会选择伊利，而是可能会选择性价比更高的品牌。因此，乳制品对下游购买者的议价能力不强。
（3）现存竞争者分析
目前乳制品行业竞争格局相对稳定，按照知名度、经营规模和整体实力大致可以分为：以伊利股份、蒙牛乳业及光明乳业为代表的全国性乳制品企业，销售渠道覆盖全国，收入水平和市场占有率处于领先地位；以新乳业、三元股份为代表的区域性乳制品企业，在各自区域内占据领先地位，与全国性企业进行互补；第三类为各地方性乳制品企业，此类企业生产经营规模小，市场份额小且竞争力有限。
整体来看，目前乳制品已经形成稳固的双寡头竞争格局，伊利股份、蒙牛乳业逐渐成为行业领军企业，行业CR2（前两名市场份额占比）自2012年的34.4%提升至2020年的48%。
（4）新进入者分析
进入乳制品行业，新加入者主要受到法规、规模、品牌、渠道和技术等壁垒限制。由于近年来，国家对乳制品行业的干预逐步加强，因此新进入者较难进入该行业。
其次，品牌效应对于消费行业至关重要，而品牌的建立除了需要长时间的市场培育外，还需要大量的资金投入。此外，新进入者还需要构建通往消费者的渠道，而在这方面目前的龙头企业具有一定的先发优势。
同时，乳制品行业同质化比较严重，因此市场竞争异常激烈。新进入者必须具有新工艺、新技术，具有较高的成本优势，但是这些都不是一朝一夕能建立起来的。综合来看，新进入者的威胁较弱。
（5）替代品分析
由于各品牌乳制品企业的产品同质化较严重，且乳制品具有高频消费的特点，因此，不同企业间产品的替代性较强。
同时，虽然牛乳具有丰富的营养价值、保健功能，但是由于成本较高，部分人对乳糖不耐受，所以这些都导致豆制品具有较好的替代性。
通过上述分析，我们可以对乳制品行业进行大致的了解。乳制品具有较大的发展空间，行业内呈现双寡头竞争格局，新进入者较困难，对上游具有一定的议价能力，但是对下游的议价能力不强，且有被其他奶制品替代的可能。因此，乳制品在消费行业中并不是非常优秀的行业，从各企业不到10%的净利率也可以看出。
要想在行业中做出成绩，需要不断加强原奶基地建设，以降低成本；需要不断丰富产品结构，以提高产品的差异性；继续加强渠道建设，扩大市场份额。
虽然，乳制品所属行业并不优秀，但这并不妨碍在乳制品行业中走出了伊利股份这一大牛股，过去十年伊利股价上涨5倍多。为什么伊利股份能取得十分出众的经营业绩呢？它有哪些核心竞争力呢？目前能否买入呢？这些我们下篇再聊。